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年报披露数据显示，恒瑞医药的研发投入从2008年的4亿元，增长至2016年的11.84亿元。同期，其净利润从9.4亿元增长至26.34亿元。以2016年为例，若采取复星医药35.38%的研发投入资本化处理，恒瑞医药当期的净利润至少应增加4.19亿元，那么其当期的净利润应在30.5亿元左右。显然，研发投入全部费用化处理，使恒瑞医药的真实盈利被低估。这或是其高市盈率的另一个重要原因。

单月净利润方面，除国海证券出现单月净亏损外，其余35家上市券商均呈现盈利状态。36家直接上市券商2019年12月单月净利总额为144.71亿元，其中中信证券单月净利14.90亿元，排名居首；华泰证券单月净利13.35亿元，排名第二；招商证券单月净利12.24亿元，排名第三。

由于737 MAX停止交付无法从航司客户处收到尾款，而737 MAX还在维持低速生产需要支付供应商货款，最终使得波音的现金流处于极为不妙的境地，2019第一季度波音的运营现金流为27.8亿美元，环比下降6%，同比下降12%。波音总收入229.1亿美元，环比降低4%，同比降低2%；总利润环比降低44%，同比降低22%。商用飞机收入为118亿美元，环比下降32%，同比下降9%；商用飞机利润为11.7亿美元，环比下降57%，同比下降17%。虽然737 MAX危机在财报中的影响仅有半个月左右，但依然对波音财报产生了显著影响。

7月份我国甲醇进口在50.5万吨，较2018年6月份进口量（45万吨）增加5.5万吨。7月我国甲醇出口量在1万吨，环比增加0.4万吨。根据8月目前的到港量来看，我们预计8月到港量有望靠近70万吨，环比大幅增加，但与过往比较量并不大。纸货市场back结构已经慢慢转为contango结构，近月紧张的状况有所缓解，但由于港口纸货有只交易进口货的特点，纸货目前仍然升水现货，说明港口市场总体预期货源紧俏，对进口量能否增加存疑。

2017年4月，中共中央、国务院印发通知，决定设立河北雄安新区。今年4月，中共中央、国务院批复了《河北雄安新区规划纲要》。设立河北雄安新区，是中国中央政府作出的一项重大历史性战略选择，是为深入推进京津冀协同发展作出的一项重大决策部署，是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一国家层面的新区。设立雄安新区，对于集中疏解北京非首都功能，探索人口经济密集地区优化开发新模式，调整优化京津冀城市布局和空间结构，培育创新驱动发展新引擎，具有重大现实意义和深远历史意义。欢迎大家积极参与报道此次活动。

被低估的净利润研发投入的费用化/资本化处理，对企业当期利润影响重大。将研发投入资本化处理，最大利处在于优化当期的利润表；而费用化处理则相反。举个例子，1亿元研发投入计入“当期费用”，企业当期就减少1亿元的利润，但倘若转入“无形资产”，则在总资产增加1亿的同时，还“凭空”多了1亿元的利润。从这个意义上说，研发投入的费用化处理，会使公司的净利润及市场价值被低估。