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4、总结及操作建议从供给端看，虽然年前沙河地区生产线停产对当时产能影响较大，但因行业的经营效益较好叠加高额的冷修成本，在年后多条生产线点火复产且冷修生产线较少，产能也因此快速修复，截止到今日，去年因环保停产造成的部分产能缺失已被修补。从政策方面来看，环保政策影响下的产能减少并不意味着玻璃行业真正进入了减产周期，除非行业生存环境急剧恶化，否则2018下半年的供给压力依然较大。

其次是制度。中国通过对外开放实现了全球范围内的产权融合和法人治理现代化，呈现中资机构向世界金融业“收敛”的基本趋势。改革初期，国有银行改革经历了艰难探索，从20世纪70年代末立足办成专业银行，到90年代初把政策性业务剥离给政策性银行，力求把国有银行办成真正商业银行，改革方向不可谓不明确，改革决心不可谓不坚决，改革举措不可谓不精准。然而事实证明，如不转变公司治理结构和经营机制，国有商业银行不可能成为真正意义上的商业银行。封闭的银行体系和旧体制机制仍然不断产生新的不良资产。在历经曲折，付出巨额改革成本后，我们意识到，开放可以引进制度，制度可以带来新生。整部金融改革史最伟大的篇章之一，是2003年至2006年中资银行引进境外机构投资者的战略决策，股权合作成为境外金融机构进入中国的新方式，推动了银行业快速变革，使中国银行业从问题金融机构演变为全球最具活力和影响力的市场主体。其中建行、中行、交行、工行先后引进境外战投并在境内外成功上市，是改革开放相互促进的成功案例。可以说，通过引进战略投资者，才有今天蓬勃发展的中国银行业。

基于大背景下，谈谈对经济的看法。很多人讲中国经济怎么了？我在问中国经济为什么出现放缓或者出现这么多问题。我觉得这叫成长的烦恼，成长大了就有烦恼。之所以增速放缓是因为GDP已经接近了欧元区的总合，难道我们还要维持这么快的增速，然后全世界只剩下中美两个巨头吗？即便是这样，我们也要考虑一下，中国经济的产量。现在为什么会有贸易冲突呢？因为中国生产了全世界最多的东西，进口美国那几样东西。大家可以看看进口清单，芯片半导体、能源、汽车、飞机。现在中国在搞什么？中国在搞大飞机、新能源汽车，中国在搞GPU项目，美国人自然会害怕，这就是矛盾所在。这种矛盾不会因为两个国家的领导人通过电话解决，只是双方不会再像之前比较冷的对峙，会有共同的方案。

由于欧洲和美国高收益债券市场的投资者存在强烈的避险情绪，许多软银债券的交易价格都低于票面价值。软银打算回购这些债券，并将差价计入利润中。截至去年9月底，软银的有息债务高达16.6万亿日元（合1520亿美元），外币债券占1.5万亿日元，其中5%将根据最新计划被软银回购。据新华社

近年来，中国的软实力与其在世界舞台上的经济和政治影响力密切相关。中国的整体形象已经改变，不再是劣质商品的供应国，而是物美价廉的高品质产品的供应国。在全球南方国家（包括非洲、拉丁美洲以及亚洲大部分地区）人民心目中，中国还是基础设施建设的领头人，而且能够“说到做到”。

从2017年固定资产、在建工程、无形资产等长期资产的增长情况，以及相关的“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”来看，即便对应付款项有所影响，也不太可能导致如此大额的差异。而招股书同样也没有清楚说明2017年票据背书的具体情况，即使我们将2017年营业收入出现的3920.75万元差异和采购中出现的2508.84万元差异做合理对比，仍存在一定的差额情况。因此，如果我们单纯使用票据背书来解释相关数据偏差，显然是有失偏颇的。