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但现在行业利润不断摊薄，如果通过组织架构调整促使管理费用率进一步下降，利润率就能直接增长。“日子越来越紧着过，管理精细化很重要。”王志成表示。向一线授权“先业务后管理、先一线后总部”，这是万科最新一轮组织重建的次序。目前，万科总部只有154个人。郁亮提出一个要求，总部必须保证头小身子大。经济观察报获悉，前段时间，万科还发布了一个内部文件，提出万科总部的新定位是价值观平台和业绩驱动平台，接下来万科总部工作将主要围绕这两个平台功能来进行。

“总体看，上半年我国工业产出增速平稳，宏观经济有‘压舱石’。在经济增长动能转化的关键时期，产业结构的变化引导系统性资产配置的重心发生变化，也决定着二级资产的配置。”魏凤春说。国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春：消费率呈回升趋势国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春表示，上半年我国经济总的来说延续稳中向好态势，消费相对平稳，制造业投资连续3个月回升，政府主动调控将基建投资降至更可持续的水平（7%左右），经济结构仍处在改善通道上，高质量发展之势逐渐形成。

当下的行情演绎复盘完这轮行情，再来看当前的市场环境，其实有很多相似的地方。比如长时间的信用紧缩、前期持续且快速的市场下跌、消费股抱团等等，反弹的路径也基本遵循了当时的节奏。以下是我们对反弹行情的梳理和推演（特别强调以上的推演全部是基于短期博弈的逻辑，对短期博弈没兴趣的投资者可以直接跳过这个部分看配置建议）：

关于中远恒信未能完成业绩承诺的原因，公告中只是简单说，“基于国内宏观经济形势的不利影响，私募行业整体经营情况不甚乐观”。同时，公告披露，“鉴于中远恒信截至2018年度的经营情况将对公司2018年度经营业绩产生不利影响，后续公司将大力加强对中远恒信的经营管控，继续本着充分发挥各业务板块协同效应的原则，着力改善未来中远恒信的盈利水平”。

缺乏持续催化，重回焦虑：反弹第二阶段，2013年1月至2月初，这个过程中股指走势和市场风格反复，市场分歧加大，成长和消费甚至取得超额收益（反弹第5-8周中信一级行业涨跌幅如下表所示）。此外，这个阶段的尾声，市场犹豫和分歧达到峰值（本质上是对这种政策刺激的可持续性存疑），不再敢继续参与强贝塔行业，于是最后往往都会选择估值安全边际最高的金融板块调仓。

大型半导体厂商等高科技企业面临全球需求减少，纷纷开始削减投资计划。美光科技首席执行官桑杰·梅赫罗特拉表示，“为了改善供需，计划削减2020财年（截至2020年8月）全年设备投资”。因中国经济减速，主力产品半导体存储器出现供应过剩，价格下滑挤压了利润空间。如果减产和削减投资的动向扩大，还将给半导体材料和制造设备企业带来影响。