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“我认为收紧政策的门槛相当高。”High Frequency Economics首席经济学家Jim O'Sullivan表示，“他们不只是希望通胀率回升到2%，而是希望通胀率在一段时间内保持在2%以上。”历史经验表明，美联储几乎从未在紧缩政策周期中暂停很长时间之后再加息。许多分析师表示，可能需要通胀在较长时期内持续升温，才能证明再次加息是合理的，尤其是在本已漫长的经济周期的后期。

恒指低开0.12%，午盘报29,583.67，涨0.11%，午后延续震荡，收报29,605.01，涨0.19%；本周累计下跌1.2%。截至北京时间16:40，美股期指下跌，隐含周五道指（DIA）低开约0.1%，标普500（SPY）低开约0.15%，纳指100（QQQ）低开约0.3%。今晚20:30，美国将公布一季度GDP，市场预估增长2%。隔夜，美股三大指数涨跌不一。道指成分股3M业绩展望不及预期，股价下跌超过13%，几乎抹平年内涨幅。周四公布的3月美国耐用品订单初值环比增长2.7%，创7个月来最大增幅，超出市场预期的增长0.7%；反映商业投资的扣除运输类的耐用品订单环比增长0.4%，预期为0.2%。

引人注意的是，主持会议的省委副书记、省长王文涛强调，“要与推进作风建设永远在路上紧密结合起来，聚焦形式主义、官僚主义新表现，持续整治群众身边腐败问题，谁砸龙江的牌子就砸谁的饭碗，狠抓典型、公开曝光、依法严惩。”黑龙江优化营商环境着眼于弘扬新风正气，山东则在新旧动能转换动员中提出使用“李云龙式”的干部。

起初森马服饰只将第一部分的金额计入预计负债。从2015年，森马服饰开始将预计退回的存货的金额也计入预计负债。所以，2015年公司的预计负债升幅较大。因为销售退回占了预计负债的绝大多数。所以，预计负债/营业收入的比例大致可理解为公司预计的退货率。

PhoenixGo是腾讯微信翻译团队开发的人工智能围棋程序。从1月底开始，PhoenixGo以BensonDarr（昵称“金毛”）的名义在腾讯野狐围棋平台上和全球顶尖职业棋手、围棋爱好者及各路围棋AI对弈。此次，开源代码包括在线对弈源码以及一个已经训练好的模型。

5． 绝处逢生，我们维持A股底部区域判断，投资机会走两端。配置直接或间接受益于信用缓和的基建链与房地产金融，成长或在三季报业绩披露前中期（三四季度之交）迎来阶段性修复。在估值低位而盈利高位的环境中，寻找盈利与估值的最优解，即最有可能迎来盈利增速预期改变的方向：（1）配置信用缓和受益力度最大的基建链周期与金融（房地产/水泥/保险）；（2）三季报利润增速大概率高于中报，成长或迎来相对利润增速向上的拐点，挖掘成长股的α机会（计算机）。如果中美贸易谈判进程阶段缓和，则最受益的是5G和电子；（3）在消费股仓位消化过程中逢低配置全球估值比较低估的消费龙头（零售、饮料制造）；（4）主题关注自主可控下的5G、国企改革。